CTO离职，持续亏损，核心竞争力不足的寒武纪离赚钱还有多远？
文 / 新经济参考
来源：品途商业评论
3 月 14 日晚间，芯片上市公司（证券代码 688256）中科寒武纪股份有限公司（简称：寒武纪）宣布，其核心技术人员梁军因与公司存在分歧，于 2022 年 2 月 10 日通知公司解除劳动合同。
根据梁军与公司签署的《劳动合同》约定以及《劳动合同法》的相关规定，公司已于近日为其办理相关离职手续；离职后，梁军将不再担任公司任何职务。
梁军于 2017 年加入寒武纪，任职 CTO，在职期间为公司核心技术人员之一，曾参与研究并申请发明专利 138 项目、PCT10 项，均为非单一发明人。
寒武纪的公告表示，梁军离职会对公司的研发管理工作产生一定影响，但不会影响公司的技术创新，不会对公司整体研发实力产生重大不利影响。
尽管如此，公告发出后，公司股价狂跌 14%，已跌至发行价附近，3 月 15 日以 66.02 元收盘，公司市值跌至 264.62 亿元。
公司连年亏损，毛利率持续下跌
寒武纪成立于 2016 年，创始人陈天石 16 岁就考入中国科学技术大学少年班。
2020 年 7 月 20 日寒武纪登陆科创板，成为科创板成立以来过会速度仅次于中芯国际的公司，但公司盈利能力一直被外界诟病。
根据寒武纪历年财报，公司成立以来持续亏损。2021 年亏损 8.47 亿，较上年同期亏损扩大 94.98%；2020 全年亏损 4.345 亿，2019 年亏损 11.79 亿。
此外，寒武纪的毛利率也呈现逐年下跌趋势，2021 年前三季度毛利率水平已跌至 50% 以下。
财报显示，整体营业收入水平缓慢增长，2021 年寒武纪实现总营收 7.21 亿元人民币，2020 年为 4.589 亿元，2019 年全年营收 4.439 亿元。
收入结构正常化
今年 2 月，寒武纪发布最新财报提到，2021 年寒武纪营业收入主要来自于云端产品线、边缘产品线及智能计算集群业务。
其中边缘产品线 MLU220 芯片及加速卡落地多家头部企业，在报告期实现近百万片量级的规模化销售，边缘产品线收入较上年同期实现突破性增长。
收入结构上的变化，显示寒武纪也许正在逐步“正常化”。
根据寒武纪财报，2019 年、2020 年的核心收入来源——智能计算集群系统业务业务在 2021 年大幅萎缩，仅占 2021 年前 6 个月总营收的 1.15%。
相比之下，智能计算集群系统业务在 2020 年则为全年总营收的 70.96%，2019 年占到全年总营收的 66.72%。
硬科技领域人工智能芯片股权投资— inAI 资本的创始人窦玉梅分析认为，寒武纪 2019-2020 年主要收入来自智能计算机群系统业务，为数据中心硬件服务器业务，该大比重营收并非来自公司主要研发的芯片产品。
“从公司披露的 2021 年度业绩快报披露来看，边缘芯片产品收入占比上升到第一大比重，且有百万片量级规模的销售额，是主要研发的边缘端芯片产品开始放量并构成主营收入，反而是公司经营正常化的表现。”窦玉梅分析说，“但目前还未有公司 2021 年度财报的全面披露，尚不能了解公司边缘端芯片百万片量产的前几大客户和主要场景，以及公司重点布局的云端芯片的业务进展。”
公开数据显示，2021 年前 6 个月，寒武纪边缘智能芯片及加速卡（60.74%）、训练整机（18.88%）产品合计为公司贡献了 79.62% 的营收，构成公司的核心支柱收入。
“寒武纪终于卖自己的芯片产品了，但离赚钱还挺远。”一位业内人士表示，“核心还是寒武纪核心竞争力不够”。（*部分图片源于网络，如侵权请联系删除）
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