Meta股价年内下挫35%，市值跌破6000亿美元，利好逃避反垄断？
一度掀起“元宇宙旋风”的 Facebook 母公司 Meta 正在遭遇股价滑铁卢。继 2 月 3 日股价下挫 26% 市值蒸发超 2000 亿美元之后，2 月 8 日，Meta 股价再度下探。截至美股收盘，Meta 报 220.18 美元，跌 2.1%，市值更是跌至 5993 亿美元，退出全美市值最高的五家公司行列，并且被特斯拉、伯克希尔哈撒韦、英伟达超越，市值跌至全美第八位。
而当天美股收盘，三大指数集体飘红。道指涨 1.06%，报 35462.78 点；纳指涨 1.28%，报 14194.46 点；标普 500 指数涨 0.84%，报 4521.54 点。
目前 Meta 已经连续四个交易日下跌，股价创下了 2020 年 7 月以来的最低值。自 2022 年初以来，其股价已下跌 35%。
Meta 股价的连续下跌，一是由于发布了逊于预期的财报数据和前瞻，二是由于 Meta 不满欧盟监管制定关于数据跨境传输新规，近日威胁退出欧洲市场。
业绩增速放缓，净利润下滑
上周三美股盘后，Facebook 公布了更名后的首份季度财报。财报数据显示，2021 年第四季度 Meta 实现营收 336.7 亿美元，同比增长 20%，与去年前三个季度相比增速明显放缓。且净利润不足 103 亿美元，低于预期的 109 亿美元，同比下滑8%，是自 2019 年第二季度以来首次出现净利润下滑。
财报还显示，Meta 对 2022 年第一季度的指引低于预期，预计营收 270 亿至 290 亿美元之间，市场普遍预期则是超过 301 亿美元。受此影响，Meta 当日盘后股价重挫 23%，周四美股开盘 Meta 跳空低开，盘中跌幅一度达 27%，截至收盘，跌幅为 26.39%。
Meta 的增长乏力主要是由于三方面的冲击。
一是元宇宙业务仍处于烧钱阶段，甚至在相当长一段时间内会拖累整体业绩的发展。四季报中提到，Meta 的 "元宇宙 " 战略在持续亏损中。开发部门 RealityLabs 在 2021 年收入不到 23 亿美元，而亏损却超过 100 亿美元，拖累了 Meta 的整体盈利能力。
扎克伯格在对元宇宙的愿景描述中也曾提到过，" 至少在未来三年，Meta 的元宇宙业务都需要长期的资金投入，盈利的可能性非常小，这将压缩 Meta 的利润空间，并给 Meta 的现金流造成压力。"
二是由于苹果和谷歌等平台的隐私政策改变，对广告商收入产生巨大影响。新的隐私政策推出之后，广告业务面临着两个挑战。一是广告定位的准确性下降，广告商成本增加，二是难以衡量广告的效果。因此，在苹果新隐私政策的桎梏下，Meta 的多项营收业务也将一定程度受到影响。
三是用户数量增长停滞，且面临 TikTok 为代表的竞争对手冲击。Facebook 四季度日活用户为 19.3 亿，同比增长5%，但低于市场预计的 19.5 亿；月活用户 29.1 亿，同比增长4%，低于市场预期的 29.5 亿。可见 Facebook 的用户数量增长动力明显不足。
另外，虽然 Facebook 此前推出了有 15 秒或 30 秒短视频功能 Reels，照搬了与 TikTok 类似的短视频玩法及功能抢夺市场，但在争夺战之中，TikTok 仍旧强势保住了自己的行业头部位置，甚至登上全球热门移动应用下载量榜单榜首。扎克伯格在财报电话会议上坦言，"TikTok 是一个如此强大的竞争对手，在拥有庞大用户群的基础上，还能继续以相当快的速度增长 "。
欧盟制定数据跨境传输监管新规
目前 Meta 位于都柏林的欧洲总部正受到负责保护个人数据的爱尔兰数据监管机构的调查。原因是公司涉嫌在不遵守欧洲法律的情况下，将其欧洲用户的个人数据传输到位于美国的服务器，违反了欧盟个人数据保护法规《通用数据保护条例》。
Meta 预计这项调查的最终决定可能会在 2022 年上半年公布。 此外，欧盟监管机构还在制定新的立法，规定欧盟公民的用户数据如何跨大西洋传输。
对此 Meta 表示反对欧盟为保护互联网用户个人数据而制定的新规则，“如果不采用新的跨大西洋数据传输框架，并且不能基于标准合同条款（SCC）或欧洲与美国之间的替代数据传输方式，我们可能无法在欧洲提供主要产品和服务，包括 Facebook 和 Instagram。”
对于 Meta 这次是否会真的退出欧洲市场？上海大邦律师事务所合伙人游云庭表示，“Facebook 退出欧洲无论从业务还是技术层面来说可能性都不大，更多的是希望对监管起到施压的作用。另一方面，美国政府也有可能对欧洲实施一些反制措施。”
Meta 强调，“我们并不希望退出欧洲，但现实是，Meta 和许多其他依赖欧盟和美国之间的数据传输来运营全球服务。”
同时公司称，欧盟加强数据保护的做法将对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。若 Meta 强行传输数据，爱尔兰数据保护机构可以对其处以高达年收入4% 的罚款，金额可能高达 28 亿美元。
股价跌出利好？
随着股价持续多日下挫，Meta 市值已经跌破 6000 亿美元，而值得注意的是，这可能反倒带来了一个利好：Meta 有可能逃避新的反垄断限制法案。
由于 6000 亿美元市值恰好是美国众议院专门针对大型科技公司推出一揽子竞争法案的“平台”市值门槛，如果 Meta 的市值低于这个门槛，它可以绕过这一揽子法案为其开展业务和进行交易设置的额外障碍。
在这一揽子法案中，有一些明显非常针对 Meta。比如《平台竞争与机会法案》，就可能会对 Meta 产生重大影响，使企业更难收购新兴的潜在竞争对手。
其实 Meta 已经因为现行法律面临一些反垄断诉讼，例如，美国联邦贸易委员会就指控它通过 Instagram 和 WhatsApp 的收购保持垄断地位。倘若新的提案能够成为法律，Meta 则会受其制约，导致未来更难以进行类似收购。
假设这项立法获得通过，并且 Meta 保持在其市值门槛之下，那么公司则有望逃避新的反垄断监管。不过任何法案要成为正式法律都需要相当长一段时间，并且这些法案仍有可能被修改。比如，最近司法委员会通过的一项参议院法案实际上使用了一个比众议院同类法案更低的市场门槛，即 5500 亿美元。而且按照最初的规定，在企业跌破市值门槛后的一段时间内，这一揽子法案对其可能仍然有效。
（钛媒体 APP 编辑翟碧月综合自证券日报、澎湃新闻、金融界、第一财经等）
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