《预测》从宏观经济到市场分析

我在学习洪灏的《预测》。

首先，得给这位经济界达人提点意见。中国学者不应该写出机翻文体（自动翻译的文风）。好文章都是逻辑顺畅，论据清晰强大，前后一气呵成，让人读得感觉经脉通畅，力道奔涌。这不是写散文，也不是漫步文学，要写出点袅袅炊烟的感觉，这毕竟是论文。逻辑不能碎片化，语言不能强行构造，一连串的转折词都能把人说蒙了。或许这种文体能显得比较有学文，因为好多国外的经典论著翻译过来就这个味道。我个人还是认为，内容好，文笔还要沉稳大气。

文字只是载体，重要的是思想，作者是有真材实料的。作者对历史和当今的经济变化趋势的内生动力有深刻的理解，并能够从中提炼出某种规律和模式，至少对当前的形势有一定预判能力和参考价值。事实上，他本人通过对1929年百年以来，历史上诸多重要经济事件的剖析，得出了一些规律性的结论。其中，作者推崇备至的就是他发现的“850天周期率”或者说是“3.5年周期率”。这奇妙的，看似随机变动的市场背后，有一只不可见的手，让人类的经济活动像钟摆一样准确运行着。我们不能理解它存在的原因，但却知道它真实存在。作者用大量的图表和分析，展示了他的推论成果。结果表明，世界上的大事件，经济的大波动，大萧条，尽管种种原因不同，影响各异，但与他选取的时间周期、计算的波动幅度都能高度吻合。这让人难以置信，一切仅仅是巧合吗？更令人无法想象，如果不是巧合，用什么可以解释呢？

其实，也许不必过度反应。当牛顿提出，F=ma，如此精密的计算公式是自然设计出来的吗？当爱因斯坦提出，E=mc2，如此精密的公式是自然设计出来的吗？如果你看到手表，认为只有人类才能制作出这么精密的仪器。那么当你看到物理界中存在如此精密的公式，又要做何感想呢？是什么创造了自然界的精密？

自然本自精密！只是因为人类自身的尺度和角度问题，才以为是混乱的。我们在一个培养皿中放上营养液，开始培养细菌。如果，你去统计细菌的数量，你就会发现在一定条件下细菌的总数增长能符合一条完美的曲线。这条曲线能让你准确预测每一次细菌培养时发生的变化。但如果你只是其中的一个小细菌，你所能体验的是随机的碰撞、捕食、消化、分裂繁殖，一切都很无序，没有方向感。对于发生在地球之上的经济活动而言，地球就是个培养皿，只不过现在培养皿里的成分有点复杂。但总体上说都是工业化时代和后工业化时代，网络和智能化更像是工具。所以从宏观经济上看，为近百年找到一条经济曲线并不是什么难事。同时，我也相信这条曲线和它的周期不太适用于农耕时代，或者更遥远的刀耕火种的年代。因为，培养经济的环境不同了。

如果我们要把宏观经济规律运用到相对微观的层面，就会有很多问题。比如说，用于预测当前股市的变化趋势。我相信这样的成功概率不会太高。宏观经济有助于我们了解当前的大背景，理解股市处于上升通道或下降通道中的逻辑，从而做出一个概观的判断。比如说，书中提到美联储对付经济危机的办法主要是增加货币流动性，购买资产。那么长此以往，市场形成了美联储最后接单的逻辑定式，击鼓传花的游戏最后都传到美联储，没有别人会受到伤害。于是，我们可以看到一个非常反常的现象，当美国的经济数据疲软，就业人口不达标的时候，资本一片欢腾，股市继续飙升。这种现象就是“美联储看跌期权”，也就是经济不好的时候大家都有钱赚，因为美联储会印钞。

作者以宏观变化周期为参照系，具体分析当下经济要素的变动影响，从而得到当前经济走向的指导性意见。我认为这种方法是非常科学，有效的，并非在玩弄玄学。但我们也一定要清晰，不同尺度，不同角度，会看到完全不同的规律和现象。所以，如果是做小周期操作的，一定还要结合介观分析和微观分析，宏观分析退后成为背景。

世上有很多书值得一读，因为作者总会给你惊喜。

2021-06-11