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创业投资推动创新创业高质量发展_PE/VC

创业投资推动创新创业高质量发展_PE/VC

04-27 13:56 3次浏览

  创业投资再次被《政府工作报告》提及。今年的《政府工作报告》提出,深入实施创新驱动发展战略,巩固壮大实体经济根基。具体在加大企业创新激励力度方面,《政府工作报告》提出了多项举措,其中包括“促进创业投资发展”。

  创业投资(VC)、私募股权投资(PE)是推动科技创新转化的“助推器”和创新发展的“加速器”。分析人士认为,VC/PE通过资本的力量,有效推动一部分有条件、有能力的劳动者积极投身创业大军中,将创意转化为创新生产力。今后要进一步优化创业投资发展环境,促进VC/PE推动创新创业高质量发展。

  VC/PE投早投小投科技

  过去两年,《政府工作报告》均提到了创业投资:2021年提出,完善创业投资监管体制和发展政策,纵深推进大众创业万众创新;2020年提出,发展创业投资和股权投资,增加创业担保贷款。

  经过10余年的发展,我国VC/PE已成为推动创新创业型中小企业发展的重要金融力量。截至2021年6月底,私募基金投向各类股权项目本金7.6万亿元,其中投向中小企业、高新技术企业、种子期和起步期企业本金占比分别达28%、26%和33%。2021年,包括VC/PE在内的私募基金行业稳健发展,在促进创新资本形成、支持科技创新、产业结构调整方面发挥的作用日益凸显。

  清科研究中心统计显示,2021年私募股权市场大额融资案例涌现,分行业看,主要集中在“硬科技”、科创行业,在融资金额前100的投资案例中,有70%的投资集中在IT、生物技术及医疗健康、半导体及电子设备、互联网4个行业。

  创业投资、私募股权投资呈现出典型的投初创期、中小型、高新科技型企业的特点。分析人士认为,与信贷资本不同,创业投资、私募股权投资具有期限较长、风险承受能力较高、主动性较强的优势,作为直接股本大大降低了企业发展中“高杠杆”压力,优化了其资产负债表,便于企业长期规划、轻装前行并走向成熟。

  今年全国两会期间,全国政协委员、红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏提交的提案,就聚焦通过科技创新解决社会关注的重大问题。如在关于药物创新能力提升的提案中,他建议加大资助药物创新基础研究,优化药物研发配套环境等。

  坚持成为有耐心的资本

  创业投资要完成从募资到退出的完整闭环,离不开资本市场支持;创新创业企业获取融资,也需要资本市场的支持。分析人士认为,资本市场对于企业创新的作用,主要体现在三个方面:一是获取融资,为企业创新提供长期稳定资金的融资渠道;二是发现价值,对于企业创新的价值体现有一个市场化评价;三是价值兑现,让包括激励股权在内的股权实现流通,从而兑现价值。

  随着注册制改革深入推进与我国多层次资本市场的完善,科创板设立和创业板改革进一步畅通了科技、资本和实体产业的高水平循环。从目前我国资本市场各板块定位看,沪深主板定位于支持相对成熟的企业融资发展、做大做强优质企业;创业板主要服务于成长型创新创业企业,突出“三创”“四新”属性,即符合“创新、创造、创意”的大趋势,或者是传统产业与“新技术、新产业、新业态、新模式”深度融合;科创板则突出对核心技术和“科创属性”的要求;北京证券交易所定位于服务包括专精特新“小巨人”企业在内的创新型中小企业。

  对创投机构而言,注册制下,企业上市审核周期大幅缩短,企业上市标准更加多元,从而为创投机构提供了更加畅通的项目退出渠道,投资周期缩短。这有利于增强创投机构的信心,从而吸引更多社会长线资金进入创投领域,进一步促进一级市场繁荣发展。

  创业投资、私募股权投资陪伴中小创新企业成长,既迎来蓬勃发展的历史机遇,也肩负着巨大的责任,特别是创业投资、私募股权投资在布局周期长、失败率高的创新药、“硬科技”赛道时,更需要坚定价值投资、长期投资的投资理念,加大对卡脖子环节、关键领域、基础研究和应用研究上的投资支持。

  北极光创投创始管理合伙人邓峰表示,科技赛道投资需要秉持长期主义,要做足行业研究和技术积累。最主要的还是要坚持投资有正面价值的企业,要把财务回报和综合社会效益结合起来。“做农民型投资者,而不是猎手型投资者,播下种子和企业家一起慢慢耕耘。”邓峰称。

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